浅析钢贸融资受限对20cr钢管的影响

6月注定是一个“热闹”的月份，各种消息接踵而至，让人喘息的机会都没有。近期国内“闹的最厉害”的莫属 “钱荒”一事了，不知道是谁先“组合”的这个词，最终，其“目的”是达到了——市场资金紧张压力剧增，金融市场情绪恐慌濒临失控，像是经历了一场“小金融风暴”，甚至波及到实体行业。而央行利用此契机果断调整货币政策，跟紧国家经济政策，“顺便”整顿了一下银行界的“乖戾”之风。目前，“钱荒”和市场恐慌情绪有所缓解，但此次影响力之大，范围之广，是不可能一下就能消失的。“江西萍特20cr钢管资金链断裂而停产轰动市场”、“水泥、20cr钢管等“三高”企业信贷融资进一步受限”......，钱荒尚未过去，新的利空却不断。此时正逢下雨，不禁让我想起了几年前红遍大江南北的一首歌，这首歌前部分歌词是这样写的：“一场雨/把我困在这里/你冷漠的表情/会让我伤心/六月的雨/就是无情的你/伴随着我点点滴滴/痛击我心里”，20cr钢管行业人此时或许也有此般心境吧。而20cr钢管企业信贷受限加剧（早已受限）将有哪些影响呢？笔者就自己所知作如下几个方面浅析：首先，对整个钢厂规模的影响。或许大家都知道，往往在“灾难”来临后，受到冲击力最大的是那些没有什么准备，实力不雄厚的，钢厂也是如此。此次20cr钢管企业信贷严格受限将会加速淘汰产能落后，实力不雄厚，不能调结构和升级的中小型钢厂。如此推算，钢厂数量将会大减，并在一定时间后维持在一定的规模。看来前段时间某些钢厂新增生产线是有先见之明的，只是能不能在这场“淘汰赛”中生存下来就是另一回事了。另外，地方政府是否会放任当地利税大户的钢企因此而倒闭，却是关键，行政手段干预下，20cr钢管的市场倒逼淘汰也并不是那么顺利的。其次，钢厂资金受限，甚至面临停产、破产，自然会以节省开支来维持运营，从而就会影响到钢厂产量，原料采购量和出厂价等等。因此，为了钢厂能运营下去，加速减产是其方案之一，但这只是短期的，而且大型钢厂资金压力没那么大，减产幅度有限。对于那些勉强能“活过来”中小型钢厂，在升级成功、受信回升后其产量将会回升。于是可以看到钢厂产量走势图将呈一个“U”形，在某一段时间整个行业产量将降到一定低点，之后将缓慢回升到另一个平衡点。产量下降，原料需求自然会相应减少，短时间内上游原料市场行情或将受到钢厂打压，尽管已经很低了。然而，以降低出厂价增大出货量来达到回笼资金目的，不妨也是一个维持运营的方案，但这在当前需求持续转弱，供应压力增强的背景下，降价却未必能够套现，这一方案到底有多大作用，或可能只有钢厂自身知道。因为钢贸商、下游企业同样面临着资金压力甚至信贷压力，他们能接收的数量恐怕有限。另外，此次20cr钢管企业信贷收紧，短期内整个20cr钢管市场行情或将有新的一轮调整，本年度淡季将可能迎来钢市行情“绝对零点”，若中途不出意外。总体来看，20cr钢管企业信贷收紧与经济结构调整与升级、环境污染治理同时进行，将可能加速20cr钢管兼并重组，实现优胜虐汰，对于20cr钢管市场来说构成长期利好，而对短期20cr钢管市场而言，反而会因为资金压力而促使加速降价出货的步伐